财务造假 ​

常见手段 ​

上市公司操纵财务报表，主要是操纵利润表，少数是美化现金流量表； 由于 资产 = 负债 + 所有者权益 + 收入 - 费用； 操纵利润，主要就是操纵收入和费用。

操纵收入 ​

操纵收入主要表现为 虚增收入

• 虚构收入：这是最常见的操纵手段，常见的有
  • 虚假交易：利用空壳公司中转，扩大支出并通过其他方式转为收入
  • 虚增成交金额：提高客户单价，之后通过其他方式返回客户
  • 将非盈利性交易确认为收入
  • 显失公平的关联交易
• 借助一次性行为夸大收入
  • 将出售业务部门或资产转为营业收入
  • 将收购支出转为营业收入
  • 将亏损打包进一个公司或部分，通过出售掩盖亏损
  • 进行互换贸易夸大收入
• 提前确认收入
  • 确认尚未开始提供产品或服务的收入
  • 买家没有明确承担付款义务时确认收入
  • 确认超过完工百分比对应的收入

操纵费用 ​

操纵费用通常调整有限，一般包括

• 将本期费用推至未来
  • 延长折旧摊销年限：在重资产行业中需要重点关注
  • 漠视已经形成损失的坏账
  • 不适当地使用费用资本化手段
  • 不对受损资产或过时存货提取减值准备
  • 将费用暂时挂在应收账款或预付账款科目
  • 推迟在建工程转为固定资产，甚至将日常费用计入在建工程
  • 通过临时资金冲抵，将长时间坏账化妆成刚形成的应收款
• 掩盖成本或亏损
  • 多计收入
  • 少计原材料成本
  • 少计财务费用
  • 少计销售管理费用
• 洗大澡：利用财务技巧，有意恶化公司经营及资产情况
  • 注销资产或存货，以减低未来折旧或增加未来盘盈
  • 大额计提应收账款或存货减值损失，以便于未来转回
  • 将经常性费用归入一次性费用计提以减少未来费用

操纵现金流 ​

美化现金流，常见手段有

• 增加经营活动现金流入
  • 投资活动现金流出，收购公司，获得收购对象的经营性现金流
  • 上市公司出售子公司或部门，作价的总款项非为首付款和未来的收入分账两部分(收入分账部分未来会计入经营活动现金流入)
  • 上市公司出售子公司或部门，剥离并保留应收账款(回款时计入经营活动现金流入)
  • 上市公司套用买入返售金融资产的思路，将以存货抵押借款的行为转换为先销售给出借方到期加价回购的行为，增加本期现金流入
  • 互换贸易
  • 为客户担保融资
• 减少经营活动现金流出
  • 将某些经营活动现金支出，归入投资活动或筹资活动现金支出
  • 以承兑汇票采购，减少当期经营活动现金流出
• 一次性行为美化经营活动现金流净额
  • 通过银行保理业务打折出售应收款，夸大当期经营活动现金流入
  • 给出高额折扣，刺激客户在账期未到前付清应收款
  • 拖欠供货商货款或减少正常采购

操纵痕迹 ​

利润表 ​

• 营业收入
  • 关注毛利变动
  • 关注主营业务变动
• 其他业务收入和营业外收入
  • 若报表进行了披露，关注其在整体业务中的占比和变化
• 销售费用和管理费用
  • 销售费用一般于业绩增速正相关，优秀的企业管理费用增速显著慢于业绩增速
• 营业外支出和一次性费用
  • 警惕较大金额的一次性费用
• 资产减值损失
  • 若企业经营正常，出现较大资产减值损失，可能存在故意做低业绩的可能

现金流量表 ​

• 经营活动现金流量净额
• 收到其他与经营活动有关的现金
• 投资活动现金流出